Basado en el artículo El creciente impacto del suministro antiguo de Bitcoin, publicado en el portal de Fidelity.

Uno de los rasgos más únicos de Bitcoin es su oferta limitada y predecible. A diferencia del dinero tradicional, no se pueden imprimir más bitcoins a voluntad.

En el proceso de crear 21 millones de Bitcoins, cada cuatro años ocurre un evento llamado halving, que reduce a la mitad la cantidad de nuevos bitcoins que se crean cada día.

En 2024 se vivió uno de estos halvings, y desde entonces se observa un fenómeno interesante: por primera vez en la historia, la cantidad de bitcoins que no se mueven desde hace 10 años o más —la llamada oferta antigua— supera a la cantidad de monedas nuevas que se generan diariamente.

Esto significa que cada día entran más bitcoins a la categoría de “retenidos a largo plazo” que nuevos bitcoins se crean. Según datos de Fidelity, al 8 de junio de 2025 se estaban “guardando” en promedio 566 BTC por día como oferta antigua, mientras que la emisión diaria es de 450 BTC.

¿Quiénes son los Hodlers y por qué importan?

Los Hodlers son los dueños de bitcoin que deciden guardar sus monedas durante años, convencidos de su potencial de valor a futuro. Este comportamiento tiene un impacto clave: reduce la cantidad de bitcoins que circulan y que están disponibles para compra o venta.

Desde el nacimiento de Bitcoin, se calcula que alrededor de 3.4 millones de bitcoins han pasado a ser parte de la oferta antigua. Una parte importante de esta cifra pertenece a Satoshi Nakamoto, el creador de Bitcoin, cuyas monedas permanecen intactas desde hace más de 10 años.

¿Qué pasa cuando la oferta disminuye?

En teoría, si la oferta es cada vez más escasa, pero la demanda se mantiene o aumenta, el precio tiende a subir. Este principio es uno de los pilares de la narrativa de Bitcoin como activo de resguardo de valor.

No obstante, Fidelity advierte que la escasez no lo es todo: factores externos, como la situación política o económica, pueden provocar que incluso los Hodlers más fieles muevan sus monedas.

Por ejemplo, tras las elecciones de Estados Unidos en 2024, la oferta antigua empezó a disminuir un 10% diario, mostrando que, en momentos de incertidumbre, parte de estos bitcoins retenidos pueden volver a circular y generar presión de venta.

¿Qué impacto tiene esto en el mercado?

Aunque en el corto plazo este movimiento puede frenar subidas de precio, la tendencia de acumulación sigue siendo fuerte: se espera que para 2028, la oferta antigua alcance el 20% del total emitido, y para 2034, llegue a un 25%.

Además, empresas cotizadas también están reteniendo grandes cantidades: 27 compañías públicas ya poseen juntas más de 800,000 bitcoins, lo que podría reforzar la escasez en el futuro.

Conclusión

El modelo de emisión limitada de Bitcoin, junto con el comportamiento de los Hodlers y la creciente adopción institucional, fortalece la idea de que la escasez es una característica única de este activo.

Si la demanda se mantiene firme o crece, este rasgo podría seguir siendo uno de los factores más relevantes para su precio en los próximos años.

Fuente: El creciente impacto del suministro antiguo de Bitcoin, artículo publicado por Fidelity.